Σημαντική έκθεση για την κατάσταση των ελληνικών τραπεζών δημοσίευσε ο οίκος αξιολόγησης DBRS, επισημαίνοντας ότι τα κρατικά ομόλογα που κατέχουν τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα της χώρας ανέρχονται σε επίπεδα σχεδόν τριπλάσια των κεφαλαίων τους. Η ανάλυση εστιάζει στη διαχείριση αυτών των χαρτοφυλακίων και στους παράγοντες που θωρακίζουν τις τράπεζες από τις διακυμάνσεις των αγορών.
Η στρατηγική αποτίμησης ως «ασπίδα»
Σύμφωνα με τα στοιχεία που παρουσιάζει ο οίκος, η συντριπτική πλειονότητα των κρατικών ομολόγων, σε ποσοστό που υπερβαίνει το 80%, αποτιμάται στο αποσβεσμένο κόστος. Η επιλογή αυτής της λογιστικής μεθόδου λειτουργεί ως προστατευτικός μηχανισμός για τα τραπεζικά ιδρύματα, καθώς περιορίζει τις άμεσες λογιστικές πιέσεις που θα μπορούσαν να προκύψουν από τη μεταβλητότητα στις τιμές των τίτλων.
Η πρακτική αυτή επιτρέπει στις τράπεζες να διατηρούν μια πιο σταθερή εικόνα στους ισολογισμούς τους, αποφεύγοντας την απευθείας επίπτωση στην κεφαλαιακή τους βάση από τις μεταβολές στα επιτόκια ή τις συνθήκες της αγοράς ομολόγων. Η DBRS υπογραμμίζει πως η συγκεκριμένη διαχείριση αποτελεί καθοριστικό παράγοντα για την ανθεκτικότητα του κλάδου, δεδομένου του μεγέθους των θέσεων σε κρατικούς τίτλους σε σχέση με τα συνολικά διαθέσιμα κεφάλαια των τραπεζών.
Οι κίνδυνοι και η εποπτεία
Παρά την αποτελεσματικότητα της λογιστικής μεθόδου, η έκθεση αναγνωρίζει την ύπαρξη κινδύνων που απορρέουν από τη μεγάλη έκθεση των τραπεζών σε κρατικά ομόλογα. Η σχέση μεταξύ της αξίας των ομολόγων και των κεφαλαιακών αποθεμάτων παραμένει στο επίκεντρο της παρακολούθησης από τους αναλυτές, καθώς η συγκέντρωση αυτών των τίτλων απαιτεί συνεχή αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας του ελληνικού δημοσίου και της πορείας της οικονομίας.
Το γεγονός ότι το ύψος των ομολόγων αγγίζει το τριπλάσιο των κεφαλαίων καθιστά τη διαχείριση του κινδύνου επιτοκίου και του κινδύνου ρευστότητας κρίσιμης σημασίας για τη σταθερότητα του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Η DBRS καταλήγει στο συμπέρασμα ότι, μέσω της αποτίμησης στο αποσβεσμένο κόστος, οι τράπεζες έχουν καταφέρει να περιορίσουν σημαντικά την ευαισθησία τους στις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις, διασφαλίζοντας την κεφαλαιακή τους επάρκεια έναντι εξωτερικών κλυδωνισμών.
