Με μικρή αποκλιμάκωση ολοκληρώθηκε η συνεδρίαση της Δευτέρας στην αγορά κρατικών ομολόγων για τον ελληνικό δεκαετή τίτλο, ο οποίος εμφάνισε ανθεκτικότητα εν μέσω ενός ιδιαίτερα νευρικού ευρωπαϊκού περιβάλλοντος. Η απόδοση του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου στην ΗΔΑΤ υποχώρησε στο 4,52%, έναντι 4,54% που είχε καταγραφεί την προηγούμενη Παρασκευή.
Η εικόνα στις ευρωπαϊκές αγορές και το spread
Η κίνηση αυτή της ελληνικής αγοράς διαφοροποιήθηκε θετικά από την τάση που επικράτησε σε αρκετούς τίτλους της Ευρωζώνης, οι οποίοι δέχθηκαν ισχυρές πιέσεις λόγω της αυξανόμενης δημοσιονομικής και πολιτικής αβεβαιότητας. Το γερμανικό δεκαετές ομόλογο Bund, που αποτελεί το σημείο αναφοράς για την ευρωπαϊκή αγορά, κινήθηκε με απόδοση γύρω στο 3,49%.
Το περιθώριο (spread) του ελληνικού δεκαετούς έναντι του αντίστοιχου γερμανικού διαμορφώθηκε περίπου στις 102 μονάδες βάσης. Παρά το γεγονός ότι το spread παραμένει πάνω από το ψυχολογικό όριο των 100 μονάδων, παρουσίασε μικρή βελτίωση σε σύγκριση με τα επίπεδα στα οποία είχε κλείσει η προηγούμενη εβδομάδα.
Σύγκριση με τις αποδόσεις σε Γαλλία και Ιταλία
Η Ελλάδα κατέγραψε χαμηλότερο κόστος δεκαετούς δανεισμού σε σχέση με τη Γαλλία και την Ιταλία, χώρες των οποίων οι τίτλοι επηρεάστηκαν εντονότερα από τις ανησυχίες των επενδυτών. Συγκεκριμένα:
- Στη Γαλλία, η απόδοση του δεκαετούς παρέμεινε σε υψηλά επίπεδα, κοντά στο 4,87%, με το spread έναντι του Bund να διαμορφώνεται στις 145 μονάδες βάσης, υπό το βάρος ανησυχιών για το δημοσιονομικό έλλειμμα, την πολιτική σταθερότητα και τις διαδικασίες έγκρισης του προϋπολογισμού.
- Το ιταλικό δεκαετές ομόλογο κινήθηκε περίπου στο 4,62%.
- Το ισπανικό δεκαετές ομόλογο βρέθηκε κοντά στο 4,10%, δεχόμενο πιέσεις από την προκήρυξη πρόωρων εκλογών στη χώρα.
Παράγοντες που επηρεάζουν την ελληνική αγορά
Παρά τη θετική διαφοροποίηση, η ελληνική αγορά εξακολουθεί να επηρεάζεται από το διεθνές περιβάλλον, το οποίο χαρακτηρίζεται από την άνοδο του ενεργειακού κόστους, τον επίμονο πληθωρισμό και τις προσδοκίες για αυστηρότερη νομισματική πολιτική από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Ωστόσο, στήριξη στα ελληνικά ομόλογα προσφέρουν η δημοσιονομική εικόνα της χώρας και οι προοπτικές ανάπτυξης.
Σύμφωνα με την ανάλυση της αγοράς, η απόσταση από το γερμανικό ομόλογο παραμένει αισθητή, αντανακλώντας τόσο τις διεθνείς συνθήκες όσο και το πρόσθετο ασφάλιστρο κινδύνου που αποδίδεται στις χώρες της περιφέρειας.
